最近，长城汽车发布史上最大规模的一次股权激励计划，定下了未来三年的销量、利润考核目标。按照该目标规划，未来三年销量平均增长率要超过三成。

不过，有研究机构却对长城汽车在二级资本市场的前景表示谨慎乐观，在他们看来，长城汽车接下来会面临一定的销售及价格压力。

未来三年销量年均增长率要超30%

日前，长城汽车发布股票期权激励计划、限制性股票激励计划，其拟分别向8784名激励对象授予股票期权39710.1万份，向不超过586名激励对象授予限制性股票4318.4万股。股票来源为长城汽车向激励对象定向发行的公司A股普通股股票，首次授予比例均为80%，预留20%。这也是长城汽车发布的第二期股权激励计划。这次长城汽车定下的具体销量、利润的考核目标为：在2021-2023年三年，销量考核目标分别为149万辆、190万辆、280万辆，净利润考核目标分别为68/82/115亿元。

早在2020年1月，长城汽车就曾经发布了第一期股权激励计划，其拟分别向1672名激励对象授予股票期权10990.90万份，向294名激励对象授予限制性股票6844.09万份。长城对2020-2022年的销量要求为111万、121万、135万辆，2020-2022年利润为47亿、50亿、55亿。即使在受疫情突袭的2020年，长城汽车最终也完成了销量、利润目标。

数据显示，该公司2020年总销量为111.16万辆，2020年净利润为53.92亿元，同比增长4.8%，超额完成了102万辆的年度销量目标。

而根据第二次设定的激励目标计算，针对2021年-2022年的销量目标，长城汽车分别提高了28万辆、55万辆，销量年增长率分别为34.2%、27.5%；而针对2021年-2022年的利润目标，长城汽车分别提高了18亿元、27亿元，净利润同比增速将分别达到26.8%、20.6%。按照本次设定的目标值计算，未来三年长城汽车的年销量平均增长率为36%左右。

此前多家车企也推出股权激励计划

其实，此前已经有多家车企也发布过各自的股权激励计划，但收效不一。

2016年，长安汽车曾经公布股权激励计划，考核指标为：基于2015年的接近百亿净利润，其2017年至2019年的三年间净利润均增长不低于2%。但不幸的是，在发布计划当年遭遇车市低迷，该公司净利润大幅下降，完成不了指标。而在二次股权激励计划中，长安汽车提出了更容易一些的小目标。去年7月，长安汽车推出限制性股票激励计划，拟向不超过1292名对象（包括董事、高管、中干及核心骨干）授予不超过9500万股限制性股票，根据计算得出，2021-2023年的净利润指标为7.47亿元、21.09亿元和24.16亿元。数据显示，长安汽车2020年净利润为32.88亿元。

2017年12月，江淮汽车对354名公司核心技术人员发布股权激励，以两年后股价的多少来确定目标是否实现。然而，2019年12月，其股价不仅未能超过当初定下的12.23元/股，反而降至5元/股。

造车新势力方面，主要通过激励CEO的方式来展开股权激励计划。

比如特斯拉，在2018年3月，该公司股东向CEO马斯克授予12期、价值26亿美元股权激励计划，将特斯拉的经营业绩、市场表现和马斯克的个人威望与财富深度绑定在一起。截至去年马斯克已经成功解锁第二部分股票奖励，获得了价值42亿美元的特斯拉股票内购权利。国内造车新势力方面，理想汽车在今年3月通过了2021年股权激励计划，发行至多1.086亿股B类普通股票，用以授予公司董事长兼CEO李想基于业绩的期权，行权价格为14.63美元/股，或29.26美元/ADS，总价值约15.9亿美元。对于李想来说，想要获得期权，就要带领企业实现董事会制定的交付目标。根据激励计划显示，期权被分为6期，当理想汽车的销量分别达到50、100、150、200、250、300万辆时，李想将分批获得这18,092,900股期权。2020年，理想汽车累计销量为3.24万辆，离50万辆的销售目标相距甚远。

相比之下，长城汽车此次的股权激励对象覆盖范围显得广泛得多。而比起其第一期时，也明显扩大。第二期股权激励计划中，长城汽车激励对象超过9000名，为第一期的四倍以上。而且，第二期股权激励还包括更多骨干成员。

长城汽车在公告中指出，此举也是为了进一步增加公司对行业内人才的吸引力，充分调动公司核心骨干员工的主动性和创造性，提升公司竞争力。有汽车行业分析人士认为，近年来，众多传统车企的高管及相关技术人员纷纷转投造车新势力，各家车企已经面临一定的高管、技术人员危机。长城汽车通过推出“股权激励计划”，也可以视为稳定军心、留住人才的一种手段。

发展前景不被看好？

不过，业界对此并不是那么乐观。

按照此激励计划，从销量目标来看，到2023年末，在2020年的基础上，长城汽车的销量需要实现152.25%的同比增长，同时净利润也需要实现113.28%的同比增长。

全国乘联会数据显示，今年1-4月，长城汽车累计销量达43.06万辆，如果以此作为月销量统计基数，按12个月来测算，长城今年销量不足130万辆，显然，距离149万辆的目标相差甚远。

中国汽车工业协会发布的数据显示，今年1-4月，我国汽车销量为874.8万辆，同比增长51.8%，看似增幅喜人，但只要对比一下去年，前四个月由于疫情影响，经历了“史上最惨淡”销售时期，这样的增幅显然意义不大。

根据乘联会4月份国内乘用车销量数据统计，长城汽车的销量担当哈弗H6销量仅为25847辆，三个月内第二次被赶下神坛。长城汽车2021年一季度报告显示，该公司1-3月营业收入为311.17亿元，同比上升150.62%，净利润为16.39亿元。

激励计划公布后，长城在二级资本市场的前景也不被看好。根据近日汇丰研究发布的研究报告显示，将长城汽车评级由“买入”降至“持有”，目标价由34.2港元大幅下调39.5%至20.7港元。该报告中称，公司4月份乘用车销量为6.51万辆，同比上升2.7%，环比下降22.9%，而行业水平为同比升12.3%及环比跌8.7%。基于长城汽车销量及价格疲软的考虑，他们将长城汽车2021-22年度盈利预测下调8%至10%。

南都记者 梁罗喆

本文重点讲：外国名人励志故事 喜欢的朋友可以收藏 转发